整理中国的财政，在现在的形势，是总不免于借外债的。既然要借外债，则所谓几国银行团的联合把持，和一部分的监督，亦几于是不可免的命运。参看《东方杂志》十九卷十二号《中国财政的出路》，《北京大学月刊》第一卷第九号《外资外债国家破产监督财政》。原来对中国的银团组织，本来有几分均势的作用，看了前文所叙述，是很容易明白的。从美国退出，而六国变为五国；从欧战以后，德国被排，而五国又变为四国。四国之中，有力借债与中国的，还只一日本。这时候，对中国的均势作用，几乎不能维持了。然而欧战一了，而此项保持均势的政策，立刻就要发生，也是很当然的。
所以欧战一了，立刻就有所谓统一铁路的问题。其办法：系使各国将既得的权利，统通交与中国；由中国另起新债，将旧债偿还。这是因为铁路是维持势力范围最大的利器，所以有此提议。当时英美两国，都唱此议；而英使朱尔典，在北京运动尤力。中国国民，赞成的颇多。交通总长曹汝霖，铁路协会会长梁士诒等，反对颇力。后来此议便暗葬了。旋美国发起新银行团，通告英、法、日三国。一九一九年五月初十日，四国银行家，在巴黎开议。十一日，订立草合同，规定四方面的权利义务。当时并议定根本原则：
（一）除关于实业事务（铁路在内），已得实在进步者外，现在存在中国的借款合同及取舍权，均归共同分配。
（二）联合办理将来各种借款事务。
六月，日本银行团提议：“日本在满蒙有特殊关系，所以日本在满蒙的权利和取舍权，应作为例外，不受本合同的约束。”美银团提出抗议。一九二○月二十七日，日政府声明赞助该国银行团的主张。但将保留区域减为南满与东蒙。英美仍提出抗议。一九二○年三月初二日，日本通牒美国国务院。说：日人在南满、东蒙所办的事业，和日本本国的安全，有极大的关系。所谓日本在满蒙的特殊利益，便系指此而言。但是日本为对于他国让步起见，特提出新保留案：“凡涉及南满、东蒙的借款，在日政府观之，以为对于日本经济及国防，造成严重妨碍者，日政府保留施行的必要方法。”同时亦通牒英国。英美都覆牒拒绝。
但是美国银行团代表拉门德，于此时前赴东京，与日银行团谈判。日银行团乃撤回前此的要求，而承认前此的合同。而拉门德代表美、英、法银团，致函日本银团，如下：
（一）南满铁路，与其现有的支路，及铁路附属品的矿产，不在新银行团范围之内。
（二）洮热，及接通洮热而达海口的铁路，归入新银行团合同条款之内。
（三）吉会、郑家屯、洮南、开原、吉林，——经过海龙——吉长、新奉、四平街、郑家屯铁路，皆在新银行团范围之外。
一九二○年九月二十八日，四国公使，正式照会外交部。说：“四国政府，愿辅助依照一九一九年五月十一日合同执行业务的银行团。希望中国早有统一政府，俾新银行团，得将四国政府赞助中国的意旨，表现诸实际”云云。然当时因中国尚未统一，财政情形又紊乱，所以借款问题，还没开议。本节据路透社所发表的《新银团文件摘要》。